方法与口径

主债务口径为公众持有联邦债务。债务动态使用名义变量：Δbₜ=((rₜ−gₜ)/(1+gₜ))×bₜ₋₁+pdₜ+SFAₜ。

三种融资成本

存量r优先使用净利息支出/平均有息公众持有债务；当前自动源未完成口径配对时，以Treasury市场化证券平均利率近似并标记。边际r应为拍卖收益率按发行额加权；暂以关键二级市场收益率代理。理论r是当前曲线重定价的反事实压力测试，不是实际利息支出。

状态灯

综合期限溢价/代理三个月变化、10Y/30Y拍卖压力、5Y5Y通胀预期、融资需求、名义增长相对5%目标和基础余额趋势。缺失项不自动判为绿色。

数据分层与局限

官方同步、静态演示、模型估算、未覆盖四类严格区分。ACM期限溢价、WI收益率、QRA结构化字段、MSPD逐CUSIP到期墙、MTS基础余额、TIC持有人和完整vintage仓库仍在后续清单。SFA不可得时显示残差。